Luty był miesiącem, który dał nadzieję na odwrócenie spadków, których byliśmy świadkami w ostatnim czasie. Choć początek miesiąca okazał się kontynuacją styczniowego, spadkowego trendu dla większości rynków akcji, to druga część miesiąca przyniosła zmianę sentymentu na rynku i dała szansę na odrabianie strat. Pomimo tego, nie wszystkie indeksy akcji zdołały wyjść na plus w zeszłym miesiącu. Zdecydowanie lepiej zachowywały się rynki wschodzące, gdzie prym wiodła brazylijska Bovespa +5,9%, a za nią rosyjskie i tureckie akcje, które zyskały +3,6%. Gorzej natomiast zachowywały się rynki rozwinięte, gdzie większość głównych indeksów akcji zakończyła miesiąc na minusie (S&P500 stracił -0,4%, MSCI Strefa Euro -3,1%, a japoński Nikkei 225 -8,5%). Polskie akcje, które wchodzą w koszyk rynków wschodzących, miały udany miesiąc. Indeks WIG zyskał w lutym +2,6%.
Głównym czynnikiem wyznaczającym kurs notowań w drugiej części miesiąca była informacja o możliwości zamrożenia wielkości wydobycia ropy na poziomach ze stycznia br., komunikacja ze strony członków amerykańskiego banku centralnego studząca nadzieje na kolejne podwyżki stóp procentowych, oraz wypowiedzi prezesa Europejskiego Banku Centralnego nasilające oczekiwania na dalsze działania wspierające ze strony EBC.
Słabsze zachowanie na rynkach akcji zostało częściowo zrekompensowane lepszym zachowaniem na rynku obligacji oraz surowców. Ceny obligacji wzrastały zarówno na rynkach bazowych (USA, Niemcy) jak również w Polsce. Rosnące ceny obligacji (spadające rentowności) związane były m.in. z oczekiwaniami na przyszłe działania EBC, wynikające z widma powrotu deflacji w strefie euro. Kolejne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, które będzie miało miejsce 10 marca, potwierdzi inwestorom dodatkowe działania podjęte ze strony Banku. Lepszy sentyment do rynków wschodzących, który był widoczny w zachowaniu indeksów akcji oraz koszyka, przełożył się również na lepsze zachowanie polskich obligacji oraz umocnienie złotego zarówno względem dolara jak i euro, wraz z umocnieniem koszyka walut innych rynków wschodzacych. Niepewność co do globalnego wzrostu gospodarczego i możliwość oddalenia w czasie podwyżek stóp procentowych przez amerykański Fed, przełożyły się również na wzrost cen złota, które w lutym zyskało +10,8%.
Zmienność z jaką mamy do czynienia od początku roku po raz kolejny przypomina nam o potrzebie odpowiedniej dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, który powinien uwzględniać również fundusze absolutnej stopy zwrotu. Ich charakterystyka sprawia, że mają one możliwość zajmowania krótkich pozycji, czyli takich które zyskują w momentach spadków na rynkach. Zarządzający PKO TFI z sukcesem radzą sobie z zarządzaniem tego typu strategiami, co jest widoczne w wynikach funduszy zamkniętych o strategiach absolutnej stopy zwrotu zarówno w poprzednich latach, jak również od początku roku.