M.in. o programie wsparcia gospodarki niemieckiej i o zachowaniu kluczowych klas aktywów piszą Zarządzający Funduszami PKO TFI.
Najważniejsze wydarzenia
- Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie (referencyjna: 0%, depozytowa: -0,5%, kredytowa: 0,25%)
- Program skupu aktywów został zwiększony o 600 mld euro do 1,350 biliona euro, a czas trwania programu został wydłużony przynajmniej do czerwca 2021 roku. Na chwilę obecną ECB nie poszedł w ślady amerykańskiej Rezerwy Federalnej i nie zdecydował się na zakupy obligacji wysokodochodowych.
- Co ciekawe, do tej pory wydano mniej niż jedną trzecią środków z rozpoczętego w marcu programu PEPP, co oznacza, że ECB z decyzją o zwiększeniu programu mógł poczekać nawet do wrześniowego spotkania.
- Zatrudnienie w USA w maju spadło o 2,76 mln w porównaniu do oczekiwanego przez ekonomistów spadku na poziomie 9 mln, co jest zdecydowanie pozytywnym zaskoczeniem.
- W środę wieczorem kanclerz Merkel poinformowała, że Niemcy wydadzą w sumie 130 mld euro w ramach programu wsparcia gospodarki. Chodzi przede wszystkim o budowę sieci 5G, obniżkę podatku VAT do końca 2020 roku, inwestycje kolejowe czy dopłaty do pojazdów elektrycznych.
1) Rynki akcyjne
- Niewielka zmienność na rynkach po konferencji ECB. Indeksy akcyjne stabilizują się na poziomach najwyższych od lutego tego roku. Wyceny akcji wspierane przez plan odbudowy gospodarczej UE w połączeniu z zapewnieniami banków centralnych o utrzymywaniu ultra luźnej polityki monetarnej przez długi czas.
2) Rynki obligacyjne
- Rentowności polskich obligacji skarbowych o najkrótszych oraz średnich terminach zapadalności wciąż pozostają niżej niż przed ostatnim niespodziewanym cięciem stóp procentowych. Jedynie obligacje z długiego końca krzywej (terminy zapadalności ok. 10 lat) wróciły w okolice widziane przed ostatnią decyzją Rady Polityki Pieniężnej.
- Spada ryzyko kredytowe obligacji zagranicznych z regionu CEE (Europy Środkowo-Wschodniej), denominowanych w USD i EUR.
- W czwartek BGK wyemitował 8,5 mld zł „kryzysowych” obligacji zapadających za 7 oraz 10 lat.
3) Rynki surowcowe
- Cena ropy oscyluje wokół 35 USD za baryłkę na kontrakcie lipcowym, głównie dzięki odradzającemu się popytowi oraz podaży ograniczanej cięciami produkcji największych wydobywców
- Złoto utrzymuje się w okolicach 1700 USD za uncję, gdzie znalazło się w połowie kwietnia.
4) Rynki walutowe
- Kurs głównej pary walutowej utrzymuje się w okolicach 1,12 dolara za euro.
- Niewielka zmienność na pozostałych głównych parach walutowych.
- Realizacja zysków na polskim złotym (osłabienie po ok. dwóch tygodniach umacniania): ok. 4,43 PLN za EUR oraz ok. 3,92 PLN za USD (stan na 04.06.2020, godz. 16:30)
Zespół Zarządzających PKO TFI