Kontynuacja trendu wzrostu rentowności obligacji w USA i lekkie spadki akcji po wcześniejszym świetnym tygodniu – o tym m.in. piszą Zarządzający funduszami PKO TFI w najnowszym wydaniu naszego cotygodniowego komentarza rynkowego.
Najważniejsze wydarzenia
- Polski rząd rozszerzył na cały kraj dotychczasowe restrykcje związane z pandemią. Ponadto wprowadzono nauczanie zdalne dla wszystkich uczniów.
- Sąd Najwyższy przełożył posiedzenie w sprawie kredytów frankowych na 13 kwietnia (z 25 marca).
- Europejska Agencja Leków (EMA) uznała, że szczepionka przeciwko Covid-19 firmy AstraZeneca jest bezpieczna. Kilka rządów (Szwecji, Danii i Norwegii) zapowiedziało jednak, że nie wznowi na tym etapie szczepień z wykorzystaniem produktu firmy AstraZeneca.
- Fed pozostawił parametry polityki pieniężnej na niezmienionym poziomie (stopy procentowe w przedziale 0,00-0,25% oraz brak zmian w programie skupu aktywów). Ponadto, przewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powiedział, że Fed nie zamierza przedwcześnie modyfikować założeń obecnej polityki oraz że punktem ciężkości przy podejmowaniu przyszłych decyzji będą aktualne dane, a nie prognozy.
- Bank Anglii nie zmienił parametrów polityki pieniężnej (stopa procentowa 0,10% oraz utrzymany poziom skupu aktywów).
1. Rynki akcji
- W zeszłym tygodniu lekkie spadki, po mocnych wzrostach tydzień wcześniej.
- Szeroki indeks spółek amerykańskich S&P 500 spadł o 0,7%, a indeks spółek technologicznych Nasdaq o 0,7%.
- Francuski CAC oraz brytyjski FTSE100 również lekko w dół (odpowiednio o 0,8% i 0,7%), podczas gdy niemiecki DAX o wzrósł o 0,8%.
- Znacznie słabiej natomiast na GPW w Warszawie: szeroki indeks polskich spółek WIG spadł w zeszłym tygodniu aż o 3,1%. Najgorzej zachowywał się indeks dużych spółek WIG20 (spadek o 3,9%). Indeks spółek średniej wielkości mWIG40 spadł o 2,9%, a indeks małych spółek SWIG80 wzrósł o 1,5%.
2. Rynki obligacji
- Rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich kontynuowały trend wzrostowy osiągając w drugiej połowie tygodnia poziom 1,75%, co było najwyższym odczytem od stycznia zeszłego roku.
- Kosmetyczne wzrosty rentowności obligacji niemieckich oraz brytyjskich (spadki cen).
- NBP skupił na aukcji obligacje za 3,75 mld PLN, z czego 1,5 mld stanowiły tzw. obligacje covidowe, natomiast 2,25 mld to obligacje skarbowe. Zaakceptowana została większość zgłoszonej podaży po cenach wyraźnie wyższych od tych obserwowanych na rynku wtórnym.
- Udana aukcja odkupu oraz kolejna seria gołębich wypowiedzi ze strony członków RPP przełożyła się na lekkie umocnienie polskich obligacji (wzrost cen, spadek rentowności), mimo spadków cen na rynkach bazowych.
3. Rynki surowcowe
- Silne spadki na rynku ropy naftowej w nerwowej reakcji na kolejną falę COVID-19 w Europie, skutkującą ograniczaniem aktywności gospodarczej a zatem i mniejszym popytem. Metale przemysłowe także pod presją.
- Z generalnie mocno negatywnego trendu dla surowców w zeszłym tygodniu, pod wpływem specyficznych wydarzeń wybiły się ceny palladu (+11%) i uranu (+8%). Pierwsze z uwagi na problemy produkcyjne największego światowego producenta tego metalu, rosyjskiej spółki Norilsk Nikiel, która z powodu awarii zmuszona była ściąć swoją oficjalną prognozę produkcji na 2021 rok o 25%. Drugie z powodu całkowitego unieruchomienia nowych odwiertów w wyniku lockdownu w Kazachstanie, który jest największym światowym producentem uranu.
- Drugi tydzień z rzędu, wbrew zwyżkom rentowności obligacji w USA, rosły ceny złota, odrabiając niedużą część strat z ostatnich miesięcy.
- Zmiany cen głównych surowców w ciągu tygodnia, ropa naftowa Brent -6,8%, WTI -6,5%, złoto +1,2%, miedź -0,7%.
- Zboża z kolejnym spokojnym tygodniem, większość cen tym razem w górę. Najwięcej w skali tygodnia zyskała kukurydza (+3,5%), straciła pszenica (-2%).
4. Rynki walutowe
- Dolar amerykański odrobił całość strat sprzed tygodnia.
- Złoty w skali tygodnia słabszy także do euro. Od środy na wartości traciły typowe „surowcowe” waluty: kanadyjski i australijski dolar, rubel i południowoafrykański rand. Do dynamicznych spadków zdaje się powracać turecka lira (-5% w skali tygodnia).
- Kursy na koniec tygodnia: USDPLN kosztował 3,876 złotego za dolara, EURUSD 1,190 dolara za euro, EURPLN 4,614 złotego za euro (19.03.2021, godz. 23:00).
Zespół Zarządzających PKO TFI
22.03.2021, godz. 10:45