Optymizm na rynkach akcji i rosnąca inflacja w Polsce – o tym m.in. piszą Zarządzający funduszami PKO TFI w najnowszym wydaniu naszego komentarza rynkowego. Tym razem podsumowując dwa tygodnie, z powodu braku wydania 1 maja 2021.
Najważniejsze wydarzenia
- Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła parametry polityki pieniężnej w Polsce na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna wynosi 0,10%).
- Inflacja w Polsce wzrosła w kwietniu do 4,3% rdr (wobec oczekiwań ekonomistów wzrostu 3,9% oraz marcowego odczytu 3,2%).
- Sejm uchwalił ustawę w sprawie ratyfikacji decyzji o zasobach własnych UE, niezbędną w celu uruchomienia tzw. Funduszu Odbudowy.
- Bank Anglii podjął decyzję o zmniejszeniu skali skupu obligacji (z 4,4 mld GBP do 3,4 mld GBP tygodniowo). Pozostałe parametry polityki pieniężnej pozostały niezmienione.
- Sprzedaż detaliczna w strefie euro wzrosła w marcu aż o 12% rdr (wobec oczekiwań ekonomistów wzrostu o 9,6% rdr), co wskazuje na rosnący popyt w obliczu luzowania obostrzeń pandemicznych.
- Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA wyniosła zaledwie 498 tys. (wobec oczekiwań ekonomistów na poziomie 545 tys. oraz odczytu na poziomie 590 tys. tydzień wcześniej).
1. Rynki akcji
- Szeroki indeks spółek amerykańskich S&P 500 wzrósł o 1,3% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, podczas gdy indeks spółek technologicznych Nasdaq spadł o 1,9% w tym samym czasie.
- Na głównych rynkach europejskich dominowały lekkie wzrosty - brytyjski FTSE100 wzrósł o 2,9%, niemiecki DAX o 0,8% a francuski CAC 2,6% w ciągu ostatnich dwóch tygodni.
- Szeroki indeks polskich spółek WIG wzrósł aż o 4,6% w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Najsilniej urósł indeks dużych spółek WIG20 (+5,6%), indeks małych spółek sWIG80 wzrósł o 3,2%, a indeks spółek średniej wielkości mWIG40 wzrósł o 3,2%.
2. Rynki obligacji
- Rentowności obligacji amerykańskich, pomimo powrotu zmienności, zamykają okres ostatnich dwóch tygodni na niezmienionym poziomie.
- W Polsce skok rentowności 10-letnich obligacji skarbowych z ok. 1,55 do 1,70 po publikacji wysokiego odczytu inflacji za kwiecień (4,3% rdr).
- BGK sprzedał na przetargu obligacje o wartości 3,04 mld zł. Prawie całość emisji to „papier” zapadający w 2028 roku, dla którego spread do analogicznej obligacji skarbowej wyniósł 73 punkty bazowe.
- Prezes NBP Adam Glapiński na konferencji prasowej wspomniał o możliwości podwyżki stóp procentowych w połowie 2022 roku.
3. Rynki surowcowe
- Ostatnie dwa tygodnie przyniosły wiele historycznych szczytów notowań lub notowań najwyższych od 10 lat dla szeregu surowców. Zaczynając od najbardziej gorącego dziś metalu, czyli miedzi, poprzez szereg metali z grupy platynowców (historyczne maksima rodu, palladu i irydu), rudę żelaza i stal, zboża i oleje roślinne, a kończąc na wywołującym w ostatnim czasie największe wrażenie skalą zmian drewnie - wzrost o 133% w bieżącym roku, o prawie 400% w ciągu 12 miesięcy.
- Nadal daleko do nowych szczytów notowań surowcom energetycznym, choć one też znajdują się pod wpływem rosnącego popytu. Zarówno amerykański (WTI) jak i europejski benchmark dla ropy naftowej (Brent) wzrosły widocznie w ostatnich dwóch tygodniach: odpowiednio 4% i 3%.
- Dwutygodniowe zmiany cen głównych metali: miedź +9%, złoto +4%, ruda żelaza +15%.
- Nadal silne wzrosty cen na światowych rynkach zbóż: kukurydza +12%, soja +3%, pszenica +4%.
4. Rynki walutowe
- Od początku kwietnia amerykański dolara słabnie. Tak było też w ostatnich dwóch tygodniach.
- Złoty stabilny – wciągu dwóch tygodni niemal bez zmian wobec euro.
- Zwracamy uwagę na siłę walut tzw. „surowcowych”, w tym głównie kanadyjskiego dolara, rosyjskiego rubla i południowoafrykańskiego randa - w skali miesiąca odpowiednio +3,9%, +4,5% i +3,6% wobec USD.
- Kursy na koniec tygodnia: USDPLN 3,744 złotego za dolara, EURUSD 1,217 dolara za euro, EURPLN 4,555 złotego za euro (7.05.2021 23:00).
Zespół Zarządzających PKO TFI
10.05.2021, godz. 16:30